샤프지수 계산기 (기간 수익률·연환산) 사용 안내
계산 과정
기본 입력값으로 계산하면 연환산 샤프지수은(는) 0.6495입니다. 항목별 내역은 위 표에서 확인할 수 있습니다.
결과가 실제와 달라지는 경우
- 월 평균수익률 1%와 연 무위험금리 3%를 그대로 빼면 단위가 섞입니다. 무위험수익률도 월 단위로 환산해야 하며, 입력한 금리가 유효 연이율인지 단리 표시 금리인지에 따라 월 환산 방식부터 달라집니다.
- 관측기간마다 무위험수익률이 달라지는 자료에서는 초과수익률 시계열의 표준편차를 사용하는 것이 정확합니다. 이 화면은 무위험수익률이 기간마다 같은 경우를 가정하므로 12개월간 기준금리가 바뀐 자료의 정밀 통계와 차이가 날 수 있습니다.
- 수익률에 자기상관이 있으면 월 변동성에 √12를 곱하는 연환산 관계가 성립하지 않을 수 있습니다. 월별 평가가 뜸한 비상장 자산은 가격이 매끈하게 보이면서 표준편차가 실제 위험보다 작게 측정되는 경우도 있습니다.
- 36개월 자료의 표본 표준편차와 모집단 표준편차는 분모가 각각 35와 36이어서 값이 다릅니다. 비교 대상이 어떤 산출 방식을 쓰는지 맞춰야 하며, 표준편차만 같아도 급락 빈도나 최대 손실은 서로 다를 수 있습니다.
알아두면 좋은 기준
- 기간 샤프지수는 (산술평균 수익률 − 무위험수익률) ÷ 수익률 표준편차입니다. 세 입력 모두 % 단위로 받으므로 퍼센트끼리 나누어진 최종 지수에는 % 단위가 붙지 않습니다.
- 기간별 초과수익이 독립적이고 같은 분포라는 가정에서는 연환산 샤프지수가 기간 샤프지수 × √연간 관측횟수입니다. 월 자료 12회와 연 자료 1회를 구분하는 이유가 여기에 있습니다.
- 평균수익률 1%, 무위험수익률 0.25%, 월 변동성 4%이면 월 샤프지수는 0.1875이고 연환산 값은 약 0.65입니다. 평균과 금리는 설명용 숫자이며 현재 시장 수준을 뜻하지 않습니다.
- 음수 결과는 비교 기준보다 평균 수익이 낮았다는 뜻입니다. 음수 구간에서는 변동성이 커질수록 지수가 0에 가까워질 수 있으므로 숫자가 더 크다는 이유만으로 더 좋은 전략이라고 순위를 매기면 곤란합니다.
자주 묻는 질문
CAGR 10%를 평균수익률 칸에 넣어도 되나요?
CAGR은 복리 성장 속도이고 여기서 요구하는 값은 관측 수익률의 산술평균입니다. 예를 들어 첫해 +20%, 둘째 해 −20%면 산술평균은 0%지만 CAGR은 약 −2.02%입니다. 동일한 표준편차와 함께 써도 두 입력의 결과는 서로 다릅니다.
변동성이 0이면 샤프지수가 아주 좋은 것 아닌가요?
표준편차 0에서는 나눗셈 자체가 정의되지 않아 입력을 허용하지 않습니다. 가격이 12개월 동안 갱신되지 않은 자산도 관측상 변동성은 0일 수 있습니다. 자료 정체와 실제 무위험 상태를 구분한 뒤 측정 구간을 다시 살펴보세요.
일별 자료의 연간 횟수는 반드시 252인가요?
252는 자주 쓰이는 거래일 가정일 뿐 모든 데이터의 고정 기준은 아닙니다. 매일 거래되는 자산인지, 특정 시장의 영업일 자료인지에 따라 횟수를 직접 정하세요. 다른 전략과 비교할 때도 관측주기와 연환산 횟수를 동일하게 맞춰야 합니다.